开元证券：半导体已发出涨价信号，晶圆厂、存储、模拟有望进入涨价期

智通财经APP获悉，开元证券发布研报称，人工智能需求爆发式增长，半导体价格新一轮上涨即将到来。供应方产能缺口与人工智能和其他产品的需求增加有关。半导体正在发出价格上涨周期的信号，计划提高 OEM、存储芯片和模拟芯片的价格。凯源证券的主要观点如下。晶圆厂：利用率依然较高，中芯国际将主动上调部分产品价格10%。台积电计划在11月逐步淘汰成熟制程产能，从而在供应端留下缺口。此外，5G、人工智能、新能源等行业的快速增长，加大了对成熟工艺的需求，中芯国际、华虹等晶圆企业的工厂利用率保持在较高水平。 2025年第三季度，中芯国际产能利用率达95.8%（环比+3.3%）。华虹产能利用率已达109.5%，正在积极扩大产能。 《科创板报》称，中芯国际和世先进科技近日向下游客户发出涨价通知，涨价主要集中在8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右。 BCD工艺主要集成模拟和数字电源信号处理电路，随着BCD价格的上涨，高压CMOS等工艺的价格预计也会上涨。结合工厂利用率和随后的高景气度，bAnco预计其他采用BCD工艺的工厂也有望效仿相关产品线的涨价计划。存储：传统存储供需依然紧张，专业存储持续增长。据CFM数据显示，自7月底以来，NAND价格指数同比上涨173%。DRAM价格指数上涨169%。科技版日报12月10日报道，某存储模组厂商透露，目前NAND短缺情况比以往严重得多，不少同行的库存只能维持到2026年第一季度。北京君正还表示，部分计算和存储芯片的价格已调整。兆易创新的创新DRAM产品合约价在2025年第三季度将继续上涨，H2的利基DRAM收入预计在2025年将较上半年大幅增长。模拟：国外主要厂商率先涨价，国内厂商则等待涨价。 Analog Devices, Inc. 最近向客户发布了价格调整通知，将从 2026 年 2 月 1 日起开始对所有产品系列实行平均约 15% 的普遍涨价机制。 到目前为止，模拟器件IP巨头德州仪器（TI）在第三季度率先涨价，涨价幅度从10%到30%以上不等。 ADI此次涨价主要是由于几个方面的成本上涨。从下游需求来看，工控、汽车领域逐步复苏，AI数据中心拉动模拟芯片需求。高功率、大电流。该行认为，随着明年下游需求持续复苏以及人工智能资本支出仍然较高，模拟内需和价格也有机会上涨。受益对象：1）OEM：中芯国际、华虹股份等。 2）存储：江波龙、德明利、百威存储、香芯、兆易创新、普兰科技、君正科技等。 3）仿真：盛邦科技、纳芯、赛瑞普、南芯科技、艾为科技、杰华科技等。 风险提示：人工智能产业发展慢于预期，国际贸易和宏观经济发展的不确定性风险低于预期。
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